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在美国股市大涨之后,一些人警告未来市场将更

2021/08/04

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  高盛(Goldman Sachs)是最新的例子。高盛周三的分析师表示,预期美国第二季度经济增长达到峰值可能与股票回报疲软有关。摩根士丹利(Morgan Stanley)本周早些时候警告称,股票即将面临不利因素。德意志银行本月呼吁,随着经济增长减速,标准普尔500指数最多回落10%,而美国银行全球研究(BofA Global Research)则支持该指数的年底目标,比目前水平低约8%。

  相对较长的时间却没有出现严重的股票下跌,这也使一些投资者感到不安。CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示,标准普尔500指数每177个日历日下跌至少5%。最新的市场发展持续了211天,没有下降。

  Dakota Wealth资深投资组合经理罗伯特·帕夫利克(Robert Pavlik)表示:“除了人们开始认为这可能有点领先之外,没有其他特殊原因不会出现某种形式的回撤,我不会感到惊讶。”

  一连串的警告为一些投资者带来了难题。尽管许多人希望保护利润免受去年大流行低点以来市场的85%的冲击,但过去一年的回调很困难,随后又出现了大幅反弹,这为在股市下跌时持有和买入更多股票提供了理由。

  根据Stovall的数据,自2020年6月以来,标准普尔指数的两次大幅下跌平均下降了8%左右,持续了12天,下跌持续了45天。在这两种情况下,市场在几周后均创下新高,其中一些模式归因于前所未有的货币和财政刺激措施提振了投资者的信心。

  查尔斯·施瓦布(Charles Schwab)交易和衍生品副总裁兰迪·弗雷德里克(Randy Frederick)说:“自去年6月的熊市以来,逢低买入得到了丰厚的回报。”

  自从大金融危机的低点以来,该指数已经上涨了511%,尽管有五次下跌10%或更多,去年三月下跌了34%,这为投资者提供了另一种购买和持有的理由。

  不过,有些人正在为潜在的动荡做准备,这反映出人们的担忧,包括日益增加的COVID-19案件,以及对大规模财政刺激措施的大部分经济利益已经被计入的担忧。消息人士周四表示,白宫将提议将资本增加近一倍。为富人增税。阅读更多

  在期权市场中,未平仓看涨期权的一个月移动平均线(衡量情绪的一种指标)是约一年来最悲观的,表明需要防止库存下降的保护爱华措施。

  期权数据还显示,对上行定位的需求下降。自6月初以来,标准普尔的两个月看涨期权价格偏低,这是一种基于期权的投资者对上行需求的衡量方法。

  Susquehanna International Group的Chris Murphy在最近的一份报告中说:“投资者可能缺乏进一步上涨的催化剂。”

  下周,投资者将密切关注美联储的货币政策会议,以及美国总统乔·拜登在国会的演讲以及苹果公司(AAPL.O)和谷歌母公司Alphabet Inc ( GOOGL.O)。

  Refinitiv Datastream的数据显示,一个令人担忧的问题是股票估值相对较高,标准普尔500指数的市盈率为预期市盈率的22.3倍,而历史平均水平为15.4倍。

  弗吉尼亚州夏洛茨维尔的大通投资顾问公司总裁彼得·图兹说:“市场价格昂贵,因此我们一直在寻找似乎仍有上涨空间的股票。”

  他的公司在最近几周出售了一些与科技相关的股票,例如苹果和亚马逊(AMZN.O),并购买了保诚金融(PRU.N),能源公司Pioneer Natural Resources (PXD.N)和房屋建筑商Green的股票。砖伙伴(GRBK.O)。

  不过,该市场之前的表现仍好于分析师的预期。路透社从2020年5月开始对策略师进行的民意测验预测,标普500指数到年底将略有回落。相反,该指数继续上涨约25%。2021年6月的一项民意测验预计,标准普尔500指数在该年剩余时间内将上涨3.8%,而之后最终将上涨约15%。

  Granite Investment Advisors的首席投资官Scott Schermerhorn表示,即使市场运转,“实际上您现在可以找到价格还不太昂贵的公司”。